上，他悄没声儿地在前面撒了把图钉，然后蹲在路边等着听那声“哎哟”。

“有谱了？”张凤鸾问。

“有个大概。得借你的专业眼光看看，从法律角度，有没有什么要补的，或者，有没有什么可以避免的。”

“说说。”

“几步走。第一步，金蝉脱壳，诱敌深入。”

“金蝉脱壳？脱什么壳？诱谁？”

“哒能最想要的是什么？”李乐反问。

“饮料业务。增长快，市场空间大，跟他们现有产品线有协同效应。还有……”张凤鸾想了想，“他们现在跟哇嘎嘎僵着，急需一个新的、有分量的投资案例来向总部交代，也向市场证明他们在华战略没跑偏。”

“对。”李乐点头，“所以咱们就给他们这个案例。不光给，还要给得漂亮，给得让他们觉得捡了大便宜。”

“所以你的切入点就是他们的急？”

“是。他们急，我们就不急。但光是不急，不够。不急是被动的，是防守。所以，要利用他们的急。”

“真谈？”

“真谈。而且是谈一个他们不可能拒绝的方案。”

“你先说说框架。”

李乐想了想，慢悠悠道，“第一，同意与哒能成立一家合资公司。就按他们提出的框架，将丰禾最有潜力、但也最需要资金和技术注入的饮料业务，包括小蜜蜂品牌、现有的饮料生产线、部分渠道资源剥离出来，注入这家合资公司。这块是他们最想要的，我们不给，他们不会死心。与其让他们惦记着，不如拿出来做诱饵。”

“诱饵？”

“嗯，诱饵要足够肥，他们才会咬钩。但诱饵里面，要藏钩子。”

张凤鸾没说话，等着下文。

“但估值，不能按他们说的五十亿。”李乐继续说，“太低了。咱们要给他一个高估值，高到让他们肉疼，但又不得不接受的高估值。”

“多高？”

“对标国内一线饮料品牌。”李乐说，“康统娃他们的市销率，平均在18到22倍。丰禾饮料业务去年销售额15亿，今年预计25亿，增速超过60。按这个增速，明年做到35亿问题不大。咱们就按明年预估销售额的2倍来算，估值70亿。再留点谈判空间，最终定在65亿到70亿之间。”

张凤鸾在心里飞快地算了一笔账，“就算65亿估值，按照哒能的算牌，也得是34亿的现金，这可不是小数目。他们能同意？”

李乐笑了笑，“因为咱们给的不仅仅是业务，还有一个故事。一个关于本土饮料品牌借助国际巨头渠道和技术，快速成长的故事。资本市场最爱听故事，尤其是这种有数据支撑、有巨头背书、有清晰增长路径的故事。”

“再说，漫天要价坐地还钱嘛，他们出五十亿，我们出一百亿。慢慢谈，总之，让他们觉得肉疼，但又觉得咬咬牙能接受才是我们的目的。”

“这笔钱进来，可以用来扩建生产线、加大研发投入、拓展渠道、打广告……所有哒能画过的饼，都用他们的钱来实现。丰禾用49的股权，撬动了合资公司100的资源，还锁死了他们的现金。”

张凤鸾点点头，这是典型的“用你的钱，办你的事，但最终

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